大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗bié)出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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