今年(nián)A股市场最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日(rì)期已经正(zhèng)式定档。

　　5月(yuè)9日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月1硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子5日至(zhì)19日正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金、网下股(gǔ)票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位业内人(rén)士(shì)用“乐观、理(lǐ)性(xìng)”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF契合目前(qián)资(zī)本(běn)市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预计(jì)发行(xíng)情况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发(fā)行上限，加上(shàng)部分券(quàn)商近期对于基金的发行导向转为保(bǎo)有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国新央企(qǐ)主题(tí)系列指数有助于资(zī)本(běn)市场(chǎng)从科技领域、能源产业(yè)等多维度服务央(yāng)企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支(zhī)持(chí)央企(qǐ)利用资(zī)本市(shì)场做强做优做大(dà)，提升市场影响(xiǎng)力(lì)、号召(zhào)力，切实(shí)促进央企上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对(duì)外发(fā)布基(jī)金发(fā)售(shòu)公告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日期(qī)间正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现金认购期(qī)为5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金(jīn)均设置20亿元的首发募(mù)集上限。3只基金费(fèi)率也稍有差异，招商(shāng)及汇(huì)添(tiān)富旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添(tiān)富(fù)旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF由工(gōng)商银行托(tuō)管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则是(shì)中信建投(tóu)证(zhèng)券(quàn)。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上(shàng)交所拟定于(yú)5月11日举办(bàn)“发现央(yāng)企投资(zī)价(jià)值促进央企(qǐ)估值回归”业务交流会(huì)暨(jì)国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介会(huì)。会(huì)议主旨(zhǐ)为进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估(gū)值体系(xì)，引导央企投资(zī)价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指(zhǐ)数(shù)公(gōng)司、券商(shāng)、基金(jīn)公(gōng)司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士(shì)看来，3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF未来都将在(zài)上交所上(shàng)市，上交所(suǒ)此(cǐ)次会(huì)议或为(wèi)产(chǎn)品发行(xíng)预热。

　　不少(shǎo)行业人士也(yě)看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线(xiàn)，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较(jiào)重视，基金公司肯定会重点(diǎn)发行，但(dàn)目前市场上也存在(zài)不少央(yāng)企主题基(jī)金，因此预计(jì)此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司(sī)人士表(biǎo)现。

　　一(yī)位券商人士(shì)也表示，所在券商(shāng)会参与其中一只央(yāng)企股东回报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，产品本(běn)身(shēn)就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同(tóng)时降低基(jī)金首(shǒu)发的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述券(quàn)商人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　一位基金公司人士(shì)也预(yù)计，类似去年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企(qǐ)股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金(jīn)公司(sī)上报的(de)中证国新央企ETF已经分为三(sān)批陆续(xù)推向(xiàng)市场，而不是九只同时获批发售，就是(shì)为(wèi)了避(bì)免(miǎn)发行(xíng)大(dà)战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机构(gòu)不会(huì)过度拼基金首发，不过，目前市场上非常关注(zhù)‘中特估(gū)’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分(fēn)享(xiǎng)改(gǎi)革(gé)红利(lì)工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为今年以来(lái)资(zī)本市场的热门，基金公司(sī)也积(jī)极布局相关产品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年以来全(quán)市(shì)场已有18家(jiā)基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富、南(nán)方、博时、招商等各(gè)大(dà)公募巨头都(dōu)有(yǒu)参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等多家(jiā)机构，还各申(shēn)报了主、被(bèi)动两只产品，积极(jí)填(tián)补(bǔ)这一产品(pǐn)条(tiáo)线(xiàn)。

　　除了(le)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易(yì)方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央企科(kē)技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时(shí)、嘉实则上(shàng)报(bào)了中(zhōng)证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些(xiē)主题产品的发(fā)行，意味着，个(gè)人和机(jī)构投资者拥有配置央企(qǐ)特色指(zhǐ)数、分(fēn)享(xiǎng)改革(gé)红利的便(biàn)捷工(gōng)具(jù)。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示，早在去年11月，证监(jiān)会主(zhǔ)席易(yì)会满(mǎn)提出“探索建立具有中国(guó)特色的估值(zhí)体系(xì)，促进市(shì)场资源配(pèi)置(zhì)功(gōng)能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市场(chǎng)未来发(fā)展和改革指明了方向，成熟完(wán)善的(de)估值体系(xì)对于(yú)资本市场的价值发现以及资源(yuán)配置功能(néng)的发挥有重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，也是资(zī)本市场支持实体经济(jì)发展的(de)重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下(xià)，央国企估值重塑的机遇，行业(yè)对(duì)这一领域(yù)的产(chǎn)品积极布(bù)局(jú)。

　　“我们目(mù)前储备(bèi)了不少央(yāng)国企(qǐ)主题基金(jīn)，就是看准(zhǔn)这类企业的(de)投资价(jià)值。”据一(yī)位基金(jīn)公司(sī)人士表(biǎo)示，建(jiàn)立具(jù)有中国特(tè)色的(de)估值体(tǐ)系，有助(zhù)于提升市场(chǎng)对国(guó)有上市企业的关注度，对企业估值层面(miàn)的各类因素(sù)做进一步的研究和探(tàn)讨，强化(huà)相(xiāng)关领域在新环境(jìng)下的资产价格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块的(de)投(tóu)资逻辑是比较(jiào)完备(bèi)的：一是央企是实现(xiàn)国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引(yǐn)导(dǎo)；二(èr)是央(yāng)企作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具有重要(yào)作(zuò)用(yòng)；三是央企(qǐ)引(yǐn)领科(kē)技创(chuàng)新，研发占比(bǐ)逐年提升(shēng)；四是央企仍是(shì)A股估值洼(wā)地(dì)。未来在不断完善(shàn)中国特(tè)色(sè)现代资本(běn)市场下，预计国资(zī)央企(qǐ)有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表示，当(dāng)前稳健的经营(yíng)业绩为央国(guó)企的估值重塑提(tí)供了市场认可(kě)的基础(chǔ)。从盈利(lì)能(néng)力方面来看(kàn)，近年来央国企(qǐ)ROE出(chū)现明显企稳回升(shēng)，目前已超过其他(tā)类(lèi)型企(qǐ)业，高于A股平均水平，体现出央国企较强(qiáng)的“价(jià)值(zhí)创造”能(néng)力(lì)。从成长性来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上市央企营业总收(shōu)入(rù)同比增长8.53％，同期(qī)全部(bù)A股为2.52％；归(guī)母净利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而(ér)同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望(wàng)未来，央国(guó)企上市(shì)公司质量的提升或将成(chéng)为央国企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化(huà)投资部(bù)基金经理刘(liú)重(zhòng)杰也(yě)表示(shì)，从公司经营的(de)角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市(shì)场整体(tǐ)而言更硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子加稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往(wǎng)长期领(lǐng)先(xiān)，具(jù)备较高的长期投资价值，或更(gèng)符(fú)合(hé)机构(gòu)投资者、个(gè)人养老金等配置(zhì)性的需求。在中国特色估值体系的推进过程(chéng)中，央企股东回报指数具备较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报指数，指数由(yóu)国(guó)新投资有限公(gōng)司定(dìng)制(zhì)，主(zhǔ)要选取国务院国资(zī)委(wěi)下属(shǔ)现 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的50只上市(shì)公(gōng)司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上(shàng)市公(gōng)司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等(děng)，前十大成份股权重合(hé)计约(yuē)33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前十大成(chéng)份(fèn)股：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中(zhōng)证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些特(tè)色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回(huí)报(bào)指数聚焦高分红(hóng)与高回购央企，指数(shù)近12个(gè)月股息率(lǜ)为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东回报指数当前市盈(yíng)率约为(wèi)9倍，相对(duì)于主流指数(shù)表现(xiàn)出(chū)更低的估(gū)值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行(xíng)时(shí)间是？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募集规(guī)模上限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取比例配(pèi)售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及(jí)认购费(fèi)、管理费(fèi)、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认(rèn)购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于(yú)100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为(wèi)0.5％，而托(tuō)管费上(shàng)，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183020114.png">

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排(pái)，以及后(hòu)续(xù)做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上(shàng)交所上市。多家公司后续(xù)将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基(jī)金(jīn)经理人选？

　　答：从(cóng)目前(qián)看，这三家基金(jīn)公司都(dōu)由(yóu)“实(shí)力派(pài)”来担纲基(jī)金经理。其中广发(fā)央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广发基金(jīn)指数投资(zī)部副总经理，而汇(huì)添富央企回(huí)报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历史表现(xiàn)怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截(jié)至3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过去三年累计涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深300和上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央企(qǐ)指数的(de)投资价值(zhí)？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显(xiǎn)，具(jù)备较高的长(zhǎng)期(qī)投资价值；2、央企经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均(jūn)盈(yíng)利高于A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国家战略(lüè)发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背(bèi)景下(xià)估值提(tí)升空间较大。

　　第(dì)三、红利(lì)因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分享(xiǎng)高(gāo)质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨(zhǎng)过(guò)一(yī)轮(lún)了，板块持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处(chù)于较低分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全(quán)指(zhǐ)的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估(gū)值水(shuǐ)平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横(héng)向对比还是纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平与其经济地位(wèi)并不匹配(pèi)，亟待改善(shàn)，在政(zhèng)策支持下(xià)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重估或是(shì)贯穿全(quán)年的主线(xiàn)。从券商机(jī)构的(de)对外观点来看，多家券商明(míng)确表示今年(nián)的投资主(zhǔ)线之(zhī)一就是央(yāng)国企(qǐ)价值重估。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国信(xìn)证券：继(jì)续把握国企(qǐ)价值重估这一投资主线；

　　银河(hé)证(zhèng)券：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持(chí)数(shù)字经济+国企改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券(quàn)：在新一(yī)轮(lún)国企改革和中国特色估值体系(xì)推(tuī)动下，当前国企价值重估行情(qíng)有望(wàng)持续并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子