总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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