总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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